7月市场开工率不及预期，CMI指数下行压力加大

2021年7月份中国工程机械市场指数即CMI为109.94，同比降低16.00%，环比降低9.49%，依据CMI判断标准，100<CMI≤130稳定发展，市场不温不火，但要警惕市场下行风险。

2021年7月份中国工程机械市场指数同比、环比增速降幅进一步扩大，表明国内工程机械市场7月继续趋冷，整体市场继续在年度周期性盘整之中。

截止到7月26日，西北、东北的开工率在70%左右，西北小幅提高，东北基本持平；西南、华南的开工率在60%左右，环比小幅降低；华东、华中和华北的开工率在50%左右，环比仍降低5个百分点左右。整体而言，大部分终端市场的开工率不及预期，直接原因是需求端工程的开工情况仍不理想，只有点上的改善，整体市场面上仍然有较大的下行压力。

CMI指数中，针对制造商群体进行调研反馈的库存指数比上期提高3.3个百分点，生产指数降低4.5个百分点；针对代理商群体调研反馈的新订单指数同比降低13.4个百分点，环比降低20.5个百分点，针对市场一线调研的用户价格指数与上期基本持平。

2018年至今月度CMI指数值变化情况

从日前中国工程机械工业协会挖掘机分会公开的数据显示，2021年6月纳入统计的26家主机制造企业，2021年6月，共计销售各类挖掘机械产品23100台，同比下降6.2%；其中国内16965台，同比下降21.9%；出口6135台，同比增长111.5%。其中国内市场高于我们预期775台，6月市场的趋势如我们所料，同环比均为下行。

从市场终端的情况来看，2021年7月前四周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比降低13.38%，环比降低8.2%。

从需求端的增加投资情况来看，投资持续稳定恢复，结构不断调整，部分紧密关联行业投资增速有所回调。2021年1-6月份，固定资产投资（不含农户）255900亿元，同比增长12.6%；比2019年1—6月份增长9.1%，两年平均增长4.4%。其中，民间固定资产投资147957亿元，同比增长15.4%。从环比看，6月份固定资产投资（不含农户）增长0.35%。

1-6月份，基础设施投资同比增长7.8%，两年平均增长2.4%。其中，生态保护和环境治理业投资增长16.9%，水利管理业投资增长10.7%，信息传输业投资增长9.9%，道路运输业投资增长6.5%，铁路运输业投资仅仅增长0.4%。

1-6月份，采矿业投资同比增长11.5%，增速降低2.4个百分点，其中煤炭投资增长10.6%，增速降低5.1个百分点，但是黑色金属和有色金属采选业投资有所提高。

1-6月份，制造业投资同比增长19.2%，高于全部投资6.6个百分点；两年平均增速为2.0%。原材料制造业投资增长21.8%，其中，黑色金属冶炼和压延加工业投资增长26.3%，有色金属冶炼及压延加工业投资增长16.5%，非金属矿物制品业投资增长16.3%。此外，装备制造业和消费品制造业投资分别增长19.7%和16.9%。

1-6月份，房地产开发投资72179亿元，同比增长15.0%。房地产开发企业到位资金增长23.5%；房地产开发企业房屋施工面积增长10.2%，房屋新开工面积增长3.8%，增速继续下降。

分地区看，东部地区投资同比增长11.2%；中部地区投资增长22.3%；西部地区投资增长11.4%；东北地区投资增长11.8%。

从各方汇总信息来看，绝大多数区域市场7月份相对上年均处于不同幅度降低态势，除了少部分区域市场有所改善，大部分市场仍处于继续下滑的淡季。

2021年上半年，投资到位资金同比增长16.8%，高于投资增速4.2个百分点；两年平均增速为8.1%，与1-5月份持平。6月份，中国制造业采购经理指数为50.9%，继续位于临界点以上；建筑业商务活动指数为60.1%，与上月持平。尽管中国的投资仍然维持高位，资金到位情况继续改善，但是从我们目前对市场的摸底情况来看，资金仍然没有完全传导到市场终端的工程承包方，继而影响到对设备出租方的设备回款问题，会加剧客户群体对设备采购意愿的萎缩和犹疑。

然而，国家有关层面也明确提出：下阶段，随着“十四五”规划《纲要》确定的一批具有战略性、基础性、引领性重大工程项目的部署实施和今年新增地方政府专项债券发行工作稳步推进，投资将继续保持恢复性增长态势。

所以，我们寄希望于8月底、9月份，整体项目领域的资金到位情况会明显改善，中国工程机械行业仍然能够迎来不会迟到的第二个小旺季。

将2021年6月挖掘机销售数据和其他关联指标数据纳入到中国工程机械市场监控及预测数据模型中，我们预测2021年7月，国内挖掘机市场销量为13262台，同比降低18.4%。预测数据将根据上下游经济、投资和销售数据，以及一线市场的即时反馈，进行月度更新。