徐工机械今起停牌，拟吸收合并徐工有限，筹划整体上市

新闻速读：

徐工机械于4月6日晚公告，公司拟通过向控股股东徐工集团工程机械有限公司（徐工有限）的全体股东以发行股份等方式实施吸收合并，本次重组预计构成重大资产重组。公司股票自4月7日（星期三）开市起停牌，预计停牌时间不超过（含）10个交易日。

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在徐工机械200亿混改方案落地半年之后，徐工有限要迎来整体上市。

2020年9月，徐工有限混合所有制改革顺利完成，通过股权转让和增资扩股的方式，合计引资210.6亿元。混改后，公司实际控制人徐工集团持有徐工有限的股权从100%降至34%，但公司实际控制人不会发生变更，仍为徐工集团。

彼时，资本市场对徐工机械引入体外优质资产的预期就逐渐升温。徐工混改完成后将是今年全国混改第一大单，也将是近三年全国装备制造业混改第一大单。如今，靴子终于落地。

整体上市是早在规划中的一步，“战略投资者签约及混改进一步收官，将让徐工有限由100%纯国有的老国企，转变为一个崭新的混合所有制企业。”徐工有限董事长、党委书记王民彼时在接受媒体采访时表示，未来3年内将加快推进资产证券化和整体上市工作，在资本市场上也要大有作为。

注入挖机业务

目前，徐工集团9类主机、3类关键基础零部件市场占有率居国内第1位；5类主机出口量和出口总额持续位居国内行业第1位；汽车起重机、大吨位压路机销量全球第1位。

据徐工集团官微信息显示，徐工2018年、2019年营业收入连续突破千亿元。轮式起重机市场占有率世界第一，成套混凝土机械、桩工机械均跻身世界行业前二，进入全球露天矿业挖运制造商前五。据媒体报道，2020年徐工营收达到1500亿元。

值得注意的是，目前徐工机械上市公司体系内包括的业务主要有起重机械、工程机械备件、桩工机械、铲运机械等。而徐工有限旗下业务板块囊括了工程机械业务，以及挖掘机、重卡、矿业机械、塔机、装配式建筑、物流等新产业。

其中，市场对挖机业务注入上市公司的呼声最高。

方正证券认为，“挖机掘作为工程机械价值量第一的品类，无论市场规模还是利润率均高于公司现有起重机业务。据保守测算，2020年徐工挖机将实现营收206亿元，一旦挖机资产注入上市公司，将有效提升公司盈利能力和中长期成长能力，公司价值有望得到重新评估。”

无论如何，工程机械行业航母级企业的整体上市，都将给“三足鼎立”的中国工程机械行业格局带来更大的想象空间。

注：本文部分内容取材自21世纪经济报道《全国混改第一大单落地！徐工机械200亿混改方案出炉，体外优质资产注入预期加速》，特此感谢！