2024年半年报出炉：头部企业保持规模领先，出海增速明显放缓

上半年，工程机械行业主要头部企业保持规模领先，但创收仍存挑战。

8月末，工程机械主要上市公司上半年业绩基本披露完毕。本刊统计的徐工机械、三一重工、中联重科、柳工机械、山推股份等共计19家工程机械企业，上半年合计营收2964.43亿元，合计归母净利润215.33亿元。

上半年，除建设机械外，纳入统计的企业全部实现盈利。其中，9家企业营收净利双增长，超6成企业归母净利润增速向好，以柳工机械、潍柴动力、中国龙工增速较好，分别同比增长60.20%、51.41%、49.19%。

2家头部企业徐工机械、三一重工，以及中国龙工增利不增收。

厦工股份归母净利润约0.06亿元，实现扭亏为盈。

仅建设机械1家企业亏损，但亏损幅度明显收窄。

（国内主要工程机械上市公司2024年上半年业绩报告，数据来源企业半年报）

增长分布在具体的业务中

头部企业中，徐工机械上半年实现营业收入约496.32亿元，同比减少3.21%；归属于上市公司股东的净利润约37.06亿元，同比增加3.24%；经营性现金流同比增长 11%。其中，新能源产品营收同比增长 26.7%，新能源装载机收入同比增长近 2 倍，占总收入 23.3%，新能源叉车收入同比增长 80.6%。

三一重工上半年实现营业收入387.38亿元，同比下降1.95%；归属于上市公司股东的净利润35.73亿元，同比增长4.80%。受销售回款增加、采购付款减少影响，三一重工经营活动产生的现金流量净额84.38亿元，同比大幅增长2204.61%。值得一提的是，上半年三一重工海外市场营收占比持续提升超6成。

中联重科上半年实现营业收入245.35亿元，同比增长1.91%；归属于母公司净利润22.88亿元，同比增长12.15%。其中土方机械实现营收同比增速超19%，高空作业机械电动化产品渗透率达90%以上，实现营收同比增速超17%。

柳工机械上半年归母净利润同比增速在头部企业中最高，实现归属于上市公司股东的净利润为9.84 亿元，同比增长60.20%；实现营业总收入160.60 亿元，同比增长6.81%。其中土方机械实现营收同比增长 11%，电动装载机销量同比增幅 159%，摊铺机、铣刨机产品销量增速超过 300%。

新能源产品快速发展，竞争逐渐激烈，各企业表现不一。

宇通重工上半年营收增长，主要系公司新能源产品销售增长明显，但归母净利润有所下降。

全柴动力同样披露，上半年营收下降主要原因受新能源快速发展、市场需求下降、产品价格竞争加剧等因素影响。

随着物流、工业制造等行业规模扩大，工业车辆需求不断增加。

中国龙工上半年归母净利润同比增长近5成，增长49.19%。主要系产品综合毛利率提升和金融资产产生的净收益增长所致。其主要销售产品中，装载机、挖掘机销售占比下降，叉车销售占比为38.40%，较2023年同期上升了4.60个百分点。

同样深耕叉车行业的杭叉集团上半年归母净利润明显增长，同比增长29.29%。

4家企业营收净利增速双降。山河智能整体降幅较小，同力重工、太原重工、建设机械营收净利降幅均超10%。建设机械亏损幅度收窄。

企业出海占比提高，但增速明显放缓

各企业海外市场份额稳步扩大。10家企业明确披露上半年在海外市场的成绩单，其中6家企业海外市场营收占比超40%。

以三一重工为首，2024年上半年，三一重工实现海外营收235.42亿元，同比增长4.79%，海外业务占主营业务收入比重达62.23%。徐工机械海外营收219亿元，同比增长4.8%，占比44%，较2023年同期提升3.37个百分点。中联重科实现海外收入120.48亿元，同比增长 43.90%，占比49.11%。柳工机械实现海外收入77.12亿元，同比增长 18.82%，占比48.02%。

山河智能、山推股份海外营收占比仅次于三一重工，分别占比59.16%、55.70%。

值得注意的是，据海关数据整理，2024年1-7月，中国工程机械进出口贸易额为317.46亿美元，同比增长3.63%。其中出口金额302.19亿美元，同比增长3.89%。工程机械企业出海增速不断放缓。

从主要几家企业出海的数据看，2024年上半年海外市场同比增速远低于2023年同期表现。此前一路绿灯的海外市场，或将迎来真正的考验。